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Globo: Por que a crise na Venezuela interessa tanto a países como Rússia, China e Turquia

Russ Dallen, um dos sócios do banco de investimentos Caracas Capital Markets, disse ao canal americano CNBC que os chineses temiam que a oposição venezuelana não reconhecesse as dívidas contraídas pelo país durante os anos de Hugo Chávez – ou então que encontrariam “brechas legais” para não honrar com os pagamentos.

“Os chineses não sabem o que fazer. Os homens de Maduro não estão pagando… e a situação continua se deteriorando”, disse Dallen.,6a92fd7ad79bc06ede155435e2fe2220gyv52b9o.html

BBC: Crisis en Venezuela – por qué la incertidumbre sobre el futuro de Nicolás Maduro interesa tanto en países como Rusia, India, Turquía y Zimbabue

Uno de los socios del banco de inversión Caracas Capital Markets, Russ Dallen, le decía la semana pasada a la cadena estadounidense CNBC que a los chinos les preocupaba que la oposición venezolana no les reconozca las deudas contraídas durante los años del chavismo o que encuentre “vacíos legales” para no pagarlas.

Los chinos no saben qué hacer. Los hombres de Maduro no les están pagando… y la situación continúa deteriorándose”, afirmó Dallen.

CNBC: Russ Dallen on the continuing crisis in Caracas

Russ Dallen, Caracas Capital Markets Managing Partner, talks Nicolas Maduro, Juan Guaido, the Venezuelan army, the Citgo impact, stalled U.S. aid, and more

Deutsche Welle: Como resolver o imbróglio da dívida da Venezuela?

“Eles estão preocupados que a oposição chegue e não necessariamente queira honrar os contratos ou procure brechas”, disse Russ Dallen, especialista em títulos venezuelanos da Caracas Capital Markets, em nota recente a investidores.


Ironicamente, caso Moscou permita que a Venezuela dê um calote, a Rússia poderá fazer valer sua penhora sobre o bem mais valioso da Venezuela: a petrolífera americana Citgo. Em 2016, Maduro obteve um novo empréstimo ao dar à petrolífera russa Rosneft uma participação de 49,9% na Citgo como garantia. Além disso, os 50,1% restantes – detidos pela petrolífera estatal venezuelana PDVSA – também estão atrelados a uma emissão de títulos de propriedade russa.

“Não seria estranho os russos tentarem exercer o penhor, simplesmente porque seria muito perturbador e caótico para os Estados Unidos”, disse Dallen.

Houston Chronicle: Venezuelan opposition appoints new board to Houston refiner Citgo, PDVSA

“Maduro can no longer call the shots,” Russ Dallen, managing partner of in the New York office of Caracas Capital Markets, an investment bank. “Now, you can support the Venezuelan resistance by buying your gas at Citgo.”


Credit fears still linger, though. Rosneft, Russia’s state-owned oil company, has a 49.9 percent stake in Citgo as collateral for a $1.5 billion loan to PDVSA. Russians could try to seize Citgo shares if they stop receiving payments, Dallen said, particularly with a new incentive to wreak havoc on the American and Venezuelan opposition plan.

PDVSA bondholders and Crystallex, a Canadian gold and mining company owed an arbitration award from Venezuela, also pose a threat to the company’s survival. If PDVSA fails to make payments on 2020 bonds, they, too. could move to seize Citgo assets.

Financial Times: Venezuelan bondholders face an uphill battle for repayment

At the moment, Maduro has favoured repaying Russia and China, which is unsurprising given that the two countries are helping to keep the lights on in his administration. According to Russ Dallen of Caracas Capital Markets, Russia’s state-owned oil producer Rosneft received an additional $800m from Venezuela in the fourth quarter, bringing total debt repayments to the company by the country to $2.3bn in 2018. Excluding interest, Venezuela still owes Rosneft another $2.3bn, per Dallen:

Russia and China will have a seat at the table for whatever restructuring talks eventually take place, says Dallen, and the current priority bestowed to them may continue long after Maduro steps down. Dallen reckons that Guaidó could dangle preferential treatment when it comes to repayment to encourage the two countries to pull their support from Maduro.

CNBC: China and Russia loaned billions to Venezuela — and then the presidency went up for grabs

“They’re worried the opposition will come in and not necessarily want to honor their contracts — or find loopholes,” said Russ Dallen, managing partner of investment bank Caracas Capital Markets.

But Dallen acknowledged that Beijing’s loyalty may not last. “The Chinese don’t know what to do. They’re not getting paid by Maduro’s guys … and the situation keeps deteriorating.”


A desire to avoid antagonizing the United States during an already complex, high-stakes trade war may encourage China to consider a change of allegiance from Maduro to Guaido, according to Dallen.


“It would not be unusual for the Russians … to try and exercise the lien they have on the Citgo collateral, just because it would be very disruptive and chaotic to the U.S.,” said Dallen of Caracas Capital.

Where Venezuela goes from here?

If Guaido wrests control of the government, there won’t be widespread default, but nobody is going to get paid immediately.

The International Monetary Fund will likely take the lead in what would be one of the largest and most complicated sovereign debt restructurings ever. Venezuela will essentially have to be rebuilt completely.

The good news for Venezuela is that it sits on 300 billion barrels of oil, as well as underground reserves of gold, iron ore and other resources.

“What they have is a liquidity crisis, but not a solvency crisis. Everyone should be pretty sure they are going to get paid back,” said Dallen.

Secure Freedom Radio: Russ Dallen

With Taysir Abu Saada, Diana West, Trevor Loudon and Russ Dallen

RUSS DALLEN,  President & Editor in Chief at The Latin American Herald Tribune, Head of the international investment bank, Caracas Capital Markets, Served as President of Venezuela’s “The Daily Journal”:

  • How Maduro and Socialism destroyed Venezuela
  • The significance of major nations supporting opposition leader Guaido
  • Do economic sanctions alone work?

CNBC: Crisis in Caracas – What’s next for Citgo?

Russ Dallen of Caracas Capital Markets digs in on the issues in Venezuela.

American Thinker: Getting the gold out – The rats are fleeing Venezuela’s sinking ship

The reliable Russ Dallen of Caracas Capital, sent out a market note with a suggestion that things are moving. His analysis is succinct:

Events continue to transpire quickly in Venezuela.  There is a big march planned for tomorrow and the Opposition has  something to rejoice about as the Maduro Regime’s latest attempt to liquidate the nation’s gold patrimony has collapsed.

First, we tracked the Russian cargo jet bugging out earlier this afternoon (before the Russians turned off their transponder to avoid being tracked).  They are now well passed Barbados and we think they are headed towards Cape Verde given their direction and previous routing.

Second, while UAE investment bank Noor Capital announced that they “purchased approximately three tonnes of gold from Venezuela’s Central Bank” on January 21 (explaining the earlier jets we tracked), Noor says that the current sale of another $800 million is not happening (por ahora):  “Until the situation in Venezuela stabilizes, Noor Capital will refrain from any further transactions.”

Overall, good news for Venezuelans, democracy, bondholders and creditors:  Cucarachas scatter when you turn on the light.

More of his thoughts on the unfolding story can be heard at this site here.

McClatchy: U.S. yanks bank assets from Venezuela, lays ground for battle over Citgo

“They’ve borrowed against it up to the hilt. It’s like having three mortgages on your home,” said Russ Dallen, managing partner of Caracas Capital, an investment bank.


Payments to Rosneft on its secured collateral will be due in March, putting more pressure on Citgo’s finances.

“There are a lot of moving parts,” Dallen said.

Guaidó’, supported by some 20 nations in addition to the United States that recognize him as the head of state, could seek a resolution from the Organization of American States for a type of “debt shield” like the U.N. resolution that allowed Iraq to rebuild after the 2003 U.S.-led war before repaying creditors, Dallen said.

Of Citgo’s three refineries, the two in Louisiana and Texas rely on heavy Venezuelan crude, and face potential cutoff as Maduro’s government looks to market crude in other non-U.S. markets.

Both Dallen and Fernandez said the Trump administration could help those two refineries by releasing crude from the Strategic Petroleum Reserve, underground salt caverns that contain a reservoir of crude for use in national emergencies and to smooth out price volatility.

CNBC: Russ Dallen discusses U.S. sanctions on Venezuela

Russ Dallen, Caracas Capital Markets Managing Partner, talks about the continuing upheaval in Venezuela and the geopolitical oil impacts

CNBC: Russ Dallen discusses Venezuela

Russ Dallen, Caracas Capital Markets Managing Partner, talks the current upheaval in Venezuela, along with big oil impacts.

“A Venezuela tornou-se o sonho de Pablo Escobar.” Entrevista ao “sicário financeiro” Russ Dallen

Podia ser o país mais rico do mundo, mas a miséria geral agrava-se de dia para dia. Russ Dallen, considerado pelo regime um “sicário financeiro”, receia que a situação piore ainda mais.

Edgar Caetano

A Venezuela podia ser o país mais rico do mundo — tem recursos naturais para isso —, mas a miséria nas ruas e nos serviços públicos agrava-se de dia para dia. Ainda assim, “não podemos garantir que a situação não irá agravar-se ainda mais”, receia Russ Dallen, um profundo conhecedor do país que tem uma firma de investimentos que opera em Caracas e Miami. O norte-americano é considerado pelo regime um “perigoso sicário” e “inimigo do povo venezuelano”, apesar de confessar que a coisa que mais lhe tira o sono é garantir que consegue acompanhar a inflação gigantesca nos salários dos seus colaboradores, para que eles “se aguentem” nestes tempos incrivelmente difíceis.

Em entrevista telefónica com o Observador, Russ Dallen, que comprou um jornal a que mudou o nome para Latin American Herald Tribune, lamenta que a Venezuela, outrora um país próspero, cheio de oportunidades e com um povo caloroso, hoje se tenha transformado no “sonho de Pablo Escobar”, pela mão de “pessoas muito más que sabem perfeitamente que no dia em que este regime terminar vão acabar na prisão ou pendurados na ponta de uma corda”.

Russ Dallen, que anda de blindado e segurança pessoal, sobretudo desde que foi alvo de uma violenta tentativa de sequestro, não desiste do país porque, entre outras razões, acredita que se um dia o regime for derrubado a Venezuela voltará a ser um El Dorado e existirá algo “semelhante à corrida ao ouro no início do século XIX, nos EUA”. O “perigoso sicário financeiro”, que já aconselhou a Casa Branca e testemunhou no Congresso norte-americano sobre o tema da Venezuela, lamenta, também, que nos EUA haja algum “pejo” entre os políticos em punir a Venezuela, porque isso poderia fazer subir o preço que os americanos pagam na bomba de gasolina.

Como é que é gerir uma empresa de investimentos num país como a Venezuela?
É deprimente. Não há capitalismo aqui — não há capitalismo saudável, quero eu dizer, porque existe algum capitalismo que se pode considerar selvagem. Mas não há muito investimento a entrar no país, sobretudo desde as expropriações, e as empresas locais não têm conseguido ter atividade suficiente para que possamos trabalhar com elas. Obviamente a vida não tem sido fácil, mas tenho uma empresa e vivo a minha vida sempre preocupado em garantir que não falta nada aos meus funcionários, que consigo pagar os ordenados e acompanhar o aumento do custo de vida de forma a que eles consigam aguentar-se — são funcionários que estão comigo há muitos, muitos anos.

Divide o seu tempo entre a Florida e Caracas. Porque é que continua na Venezuela?
Vim para cá em 2000. Casei com uma venezuelana, temos filhos e temos negócios nos quais continuamos a ter fé de que podem vir a correr bem, muito bem mesmo. A verdade é que a Venezuela é um país absolutamente maravilhoso, abençoado com todos os recursos naturais que se podem pedir — petróleo, ouro, minério de ferro, diamantes. Temos mais petróleo do que a Arábia Saudita e paisagens maravilhosas, uma cultura rica e gente naturalmente calorosa. E não existem dúvidas na minha cabeça de que no dia em que este país deixar a ditadura em que vive, dominado por gente muito má e perigosa, vai voltar a ser um paraíso na Terra. Para já, contudo, a Venezuela é mais um exemplo da situação em que pode cair um país — mesmo um que tem as maiores reservas de petróleo do mundo — quando é tomado pelo comunismo, ao estilo cubano — como se precisássemos de mais exemplos, depois das Coreias ou das Alemanhas…

Quem é Russ Dallen?
Norte-americano, formado em Oxford (Inglaterra), fez carreira na área financeira com um enfoque especial na América Latina. Comentador frequente na imprensa internacional, foi um dos primeiros a alertar, em 2013, para o colapso económico iminente (e a falar sobre a escassez de produtos essenciais, como papel higiénico). Conseguiu antecipar de forma certeira falhas de pagamento de dívida não só pelo Estado venezuelano mas, também, na Argentina, como reconheceu o Financial Times. Passa a maior parte do tempo em Caracas, onde gere a firma Caracas Capital Markets e é publisher do Latin American Herald Tribune, um jornal histórico que anteriormente se chamava Venezuela Daily Journal e que Dallen comprou em 2003, sendo um apaixonado pelo jornalismo desde a faculdade (ou, melhor, desde que trabalhou como paper boy, na distribuição de jornal com bicicleta, em Nova Orleães).

Falou sobre a queda do regime. Acredita que esse dia chegará? Ou, melhor, acredita que esse dia está próximo?
É difícil dizer porque, por um lado, se olharmos para o ciclo natural das coisas, há muito chegámos ao momento em que, historicamente, uma mudança de regime já teria acontecido ou estaria muito próxima de acontecer. Mas nem sempre isso acontece, e Cuba é um exemplo de um país onde isso não aconteceu nem parece estar prestes a acontecer, apesar de todas as dificuldades. Portanto, podemos ter esperança mas não podemos garantir que haverá mudança de regime na Venezuela tão cedo, porque quem está no poder são pessoas que não têm para onde ir. Sabem perfeitamente que no dia em que este regime terminar vão acabar na prisão ou pendurados na ponta de uma corda.

E, já agora, como é gerir um jornal num país como a Venezuela?
Também é muito difícil, obviamente o negócio dos jornais não é o melhor negócio que existe, em lado nenhum, mas num país onde falta eletricidade, comida e as coisas mais básicas, obviamente que a informação passa a ser vista como um luxo. Vimos recentemente o El Nacional acabar com a edição impressa e potencialmente acabar nas mãos de acólitos do regime — este era um dos principais críticos do chavismo. É mais um prego no caixão da democracia, que obviamente há muito deixou de existir na Venezuela.

Na sua página de Twitter, ostenta uma imagem de alguém que lhe chamou algo como “perigoso sicário financeiro”, um sanguinário inimigo do povo venezuelano…
Fiz alguns inimigos, é verdade, ao longo dos anos. Presenciei e soube de muitas coisas que não agradam ao regime. Testemunhei no Congresso dos EUA e colaborei, como conselheiro, com a Casa Branca sobre o tema da Venezuela. Ando com um [carro] blindado e com segurança pessoal, para todo o lado onde vou em Caracas, sobretudo depois de há uns anos ter sido alvo de uma tentativa de sequestro. Ia a entrar no meu carro, na baixa de Caracas, com o meu motorista, e houve uma emboscada em que um grupo de homens rodeou o carro e conseguiu partir o vidro traseiro do carro, apesar de ser um vidro à prova de bala, para me levar. Conseguimos escapar, felizmente, mas é daquelas situações em que a adrenalina dispara. Mais tarde, soube que o meu motorista tem um familiar que é da guarda civil. E esse polícia contou ao meu motorista que apanharam um dos responsáveis pela tentativa de sequestro. O homem explicou que lhe tinham pago para me apanhar — não sabia o que iam fazer comigo, por sinal não lhe foi dito qual era a intenção última, só sabia que seria pago por me apanhar e me levar.

Quanto? Soube?
O equivalente a qualquer coisa como 100 ou 200 dólares, na altura. As pessoas vivem em desespero, absoluto desespero, portanto não é surpreendente que muitas escolham o crime. Outras emigraram: ganha-se mais num dia a conduzir um Uber em Miami do que em vários meses a trabalhar em Caracas. Antigamente a Venezuela tinha uma vida noturna ótima, as pessoas iam para as ruas comer e cantar, hoje ninguém sai à rua à noite porque a qualquer momento podemos ser assaltados… ou pior. Há muita gente que se dedica ao crime e até alguns polícias chegam a casa, mudam de camisa e vão para a rua assaltar. Alguns nem sequer se dão ao trabalho de mudar de camisa: fazem assaltos mesmo com a farda policial. Transformámos este país num narco-Estado que corresponderá ao sonho de Pablo Escobar, com um sistema judicial completamente corrupto e sem qualquer réstia de democracia.

Russ Dallen ostenta, no cabeçalho da página no Twitter, o retrato que alguns fazem dele na Venezuela.

As receitas do narcotráfico estão a substituir a perda de receita com o petróleo?
Não estarão a substituir em termos fiscais, porque não é propriamente uma atividade taxável. Mas estão a financiar a corrupção e a rechear as contas em bancos suíços e offshores de muita gente aqui, gente com poder. É por isso que o regime continua a sobreviver, porque enquanto homens, mulheres e crianças morrem à fome nas ruas, há um conjunto alargado de pessoas na política e noutras áreas, como militares e juízes, que estão a beneficiar deste regime.

Vê com algum otimismo os desenvolvimentos recentes, como a eleição de uma Assembleia Nacional onde a oposição tem a maioria?
O poder na Venezuela sai do cano de uma arma. E a oposição não tem armas. Quem tem armas são os militares, e esses continuam a apoiar o regime de Maduro. Um derrube do regime pela via democrática, como aconteceu com Pinochet no Chile, em certa medida, é possível mas não parece muito provável nesta fase, porque não há democracia nem eleições sérias na Venezuela, como se viu nas eleições no ano passado. E o caso do juiz Christian Zerpa trouxe à luz do dia muitas coisas que, naturalmente, nós já sabemos que são assim mas que é bom ver serem faladas publicamente.

Está a referir-se ao juiz do Supremo Tribunal, antigo apoiante do regime, que desertou para os EUA.
Sim, ele contou como os juízes recebem ordens diretamente do regime de Maduro (e, antes de Hugo Chávez). E falou de como quem dá as ordens ao regime na Venezuela é o regime cubano, que envia os seus diplomatas para ditar as políticas que o regime venezuelano deve tomar.

E a influência russa? Que tipo de suporte a Maduro dá a Rússia, que ainda agora se soube que vai instalar uma base militar a 200 quilómetros de Caracas?
Não tanto quanto, por vezes, se pensa. A Rússia só se interessa pela Venezuela na medida em que ela lhe der dinheiro a ganhar. A Venezuela está muito longe da Rússia, geograficamente, e a Rússia aprendeu com a União Soviética que não vale a pena querer dominar em demasia algo que está muito longe. É verdade que a Rússia gosta de esfregar o dedo na cara do Ocidente mas a realidade, na minha opinião, é que o interesse da Rússia na Venezuela, mais do que político, é económico e está relacionado com o facto de a Venezuela ter ativos petrolíferos apetecíveis que neste momento é incapaz de aproveitar.

Não tem “know how”?
Dou-lhe este exemplo: todas as manhãs quando chego ao escritório tento perceber se o cargueiro Energy Triumph já saiu do porto [Jose Terminal]. Mas estão há várias semanas a tentar enchê-lo, para levar para a PetroMonagas, da russa Rosneft, carregado de petróleo [Morichal blend], e não conseguem. Simplesmente a petrolífera estatal, a PDVSA, não tem capacidade para produzir em quantidade suficiente porque está completamente falida e com enormes problemas de sub-investimento e problemas operacionais, sobretudo desde que o regime expulsou os trabalhadores experientes que trabalhavam neste setor e que foram substituídos por pessoas ligadas ao regime. E, também, desde que as multinacionais como a Exxon Mobil e a ConocoPhillips foram expropriadas sem qualquer compensação — só anos mais tarde após uma longa batalha judicial.

Por isso é que a empresa PDVSA está endividada.
Sim, e é uma empresa absolutamente central para a inversão que um dia possa existir na política venezuelana. Hoje a Venezuela está a produzir cerca de um terço do que produzia quando Chávez tomou o poder, pouco mais de um milhão de barris de petróleo por dia. Têm-se demonstrado incrivelmente incompetentes: produzem tanto hoje quanto produziam em 1947. A boa notícia é que os investidores internacionais veem a Venezuela como tendo um problema de liquidez e não de solvência. Ou seja, é clara a perceção de que se o regime mudasse seria relativamente fácil fazer um reboot na PDVSA e pagar todas as dívidas que o país tem e ainda sobrava muito para relançar o país.

É um otimista?
Sou um realista: temo que a Venezuela ainda não tenha tocado no fundo e que este novo ano seja ainda pior. Modero as expectativas, porque o regime está muito enraizado, mas não tenho dúvidas de que com o governo certo seria possível arrumar o caos que tomou conta do país. Costuma-se dizer que “quando há sangue nas ruas é porque chegou o momento de investir” — não tenho a certeza de que assim seja, neste caso, mas veremos. Há muito potencial na Venezuela porque, passe o exagero, anda-se com um guarda-chuva na mão, fura-se o chão e sai petróleo. Se o país desse a volta, seria como a “corrida ao ouro” do início do século XIX, nos EUA. Bastaria para isso que Maduro e os seus acólitos aceitassem o acordo que está em cima da mesa, que seria abandonar o poder a troco de um tratamento mais favorável e uma casa à beira da praia, em Cuba, para passar os que restam dos seus dias.

Não quer aceitar esse acordo porquê?
Porque deve acreditar que tem alternativa e que se consegue aguentar. E porque não está a ser suficientemente pressionado a fazê-lo.

Os EUA não conseguem pressioná-lo? Acha provável que usem a “opção nuclear” de banir todas as importações de petróleo da Venezuela?
Eu já falei com muitas pessoas na Casa Branca e, como disse, já testemunhei no Congresso norte-americano, falando sobre este tema, e a sensação que fico é que há algum pejo na política norte-americana em avançar para esse tipo de sanções, porque isso poderia desequilibrar o mercado petrolífero e fazer todos os americanos sentirem, quase de imediato, na pele, preços dos combustíveis mais elevados cada vez que fossem a uma gasolineira. Mas se essa mudança de regime algum dia vier a Venezuela pode voltar a ser um El Dorado para quem está disponível para trabalhar, como os portugueses — que, aqui, têm uma ótima reputação e fama de andarem sempre com um lápis na orelha e a dar o litro no trabalho.

Trust for US bondholders sues Venezuela over defaulted debt

“There is likely to be a surge of lawsuits attempting to get at what is left of Venezuela’s assets,” said Russ Dallen, head of Caracas Capital, who was the first to draw attention to the bondholder lawsuit in a note to investors.

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